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      中小企業(yè)私募債券試點(diǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)問題解答

      [ 字號(hào):   ]發(fā)布時(shí)間:2014-4-17 信息來源:常州城建集團(tuán) 瀏覽次數(shù):11899
      1、工信部行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)如何認(rèn)定?
      私募債券發(fā)行人的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)由承銷商和律師進(jìn)行認(rèn)定,并應(yīng)在盡職調(diào)查報(bào)告和法律意見書中發(fā)表肯定、明確的結(jié)論性意見。
      2、房地產(chǎn)企業(yè)和金融企業(yè)如何認(rèn)定?
      私募債券發(fā)行人所屬行業(yè)是否為房地產(chǎn)行業(yè)和金融行業(yè)由承銷商和律師進(jìn)行認(rèn)定,并應(yīng)在盡職調(diào)查報(bào)告和法律意見書中發(fā)表肯定、明確的結(jié)論性意見。
      試點(diǎn)初期,對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)按證監(jiān)會(huì)發(fā)行部標(biāo)準(zhǔn)理解,即合并報(bào)表范圍內(nèi)存在從事房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的,交易所均不受理其備案申請(qǐng);對(duì)金融行業(yè)按廣義概念理解,不僅包括由金融管理機(jī)構(gòu)發(fā)放金融牌照的金融機(jī)構(gòu),凡從事投資性或融資性業(yè)務(wù)的均視為金融業(yè),包括小額貸款公司、擔(dān)保公司、租賃公司等,交易所均不受理其備案申請(qǐng)。
      3、城投公司、地方融資平臺(tái)能否發(fā)行私募債券?
      試點(diǎn)初期,我所不受理城投公司、地方融資平臺(tái)或其子公司發(fā)行私募債券的備案申請(qǐng),包括保障房私募債。
      4、深、滬上市公司控股子公司能否發(fā)行私募債券?
      目前我所可以受理深、滬交易所或港交所等其他交易所上市公司控股子公司或子公司發(fā)行私募債券的備案申請(qǐng)。
      5、試點(diǎn)范圍包括哪些省市?
      目前我所私募債券試點(diǎn)范圍為九省四市,分別是北京、上海、天津、重慶、廣東、浙江、江蘇、湖北、山東、安徽、內(nèi)蒙、貴州和福建。
      6、一年(含)以上如何理解?
      一年(含)以上的期限是指含提前回售、贖回選擇權(quán)在內(nèi)的債券總期限在一年(含)以上即可。對(duì)于債券期限,我所沒有上限限制。
      7、試點(diǎn)初期是否要求提供增信措施?
      試點(diǎn)初期,我所要求私募債券備案申請(qǐng)人提供一定的增信措施。增信措施可以包括內(nèi)外部擔(dān)保、商業(yè)保險(xiǎn)等措施或者采用應(yīng)收賬款“賬戶共管”等創(chuàng)新性手段。
      8、完備性核對(duì)如何理解?
      我所對(duì)私募債券的備案材料進(jìn)行完備性核對(duì),不作實(shí)質(zhì)性判斷。完備性核對(duì)既包括備案材料形式的完備性,也包括備案材料內(nèi)容的完備性,如募集說明書、盡職調(diào)查報(bào)告、法律意見書等文件,應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照我所指南規(guī)定的備案工作表等內(nèi)容與格式指引編制。
      9、備案材料如何報(bào)送?
      目前,私募債券備案材料通過會(huì)員業(yè)務(wù)專區(qū)以電子化方式報(bào)送。需要提醒的是,承銷商提交電子版申請(qǐng)材料后,還應(yīng)于3個(gè)工作日內(nèi)向我所郵寄備案材料原件。
      10、交易所內(nèi)部備案流程包括哪些程序?
      為了確保私募債券備案工作的公開、公平和公正,我所制訂了《中小企業(yè)私募債券備案工作小組工作辦法》,設(shè)立跨部門私募債券備案工作小組,明確了交易所內(nèi)部備案工作流程。我所已在會(huì)員業(yè)務(wù)專區(qū)公開備案流程,供承銷商實(shí)時(shí)查詢備案工作進(jìn)度,實(shí)現(xiàn)備案流程公開、透明。
      11、哪些金融機(jī)構(gòu)屬于私募債券的合格投資者?
      證券公司、基金公司、保險(xiǎn)公司、信托公司、QFIIRQFII都屬于私募債券的合格投資者,其中證券公司、基金公司等直接持有或租用本所交易單元合格投資者可直接認(rèn)購或轉(zhuǎn)讓私募債券,不需簽署風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知書,其他采用證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)通道進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的金融機(jī)構(gòu)需簽署風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知書。
      12、投資者適當(dāng)性管理如何控制?
      會(huì)員在接收投資者申請(qǐng)開通私募債券認(rèn)購與轉(zhuǎn)讓權(quán)限時(shí),應(yīng)判斷其是否符合《試點(diǎn)辦法》中合格投資者的規(guī)定,符合合格投資者條件的應(yīng)與其簽署《風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知書》,并在下一工作日開通私募債券認(rèn)購與轉(zhuǎn)讓權(quán)限。會(huì)員在合格投資者開通權(quán)限的當(dāng)日,應(yīng)向我所上報(bào)已開通權(quán)限的所有合格投資者情況。
      13200人限制如何控制?
      當(dāng)私募債券持有賬戶數(shù)達(dá)到或超過180人時(shí),我所將進(jìn)行預(yù)警并通知會(huì)員單位和發(fā)行人,要求會(huì)員單位對(duì)私募債轉(zhuǎn)讓進(jìn)行前端監(jiān)控。當(dāng)持有賬戶數(shù)達(dá)到或超過200人時(shí),我所將對(duì)私募債券停止提供轉(zhuǎn)讓服務(wù),并要求承銷商和發(fā)行人提交書面解決方案。
      14、私募債券可否做回購?
      目前私募債券不可以進(jìn)行回購交易,但私募債券投資者可自行進(jìn)行買斷式回購交易。
      15、私募債券可否不進(jìn)行轉(zhuǎn)讓?
      私募債完成發(fā)行并在結(jié)算公司登記后,發(fā)行人必須向我所提交轉(zhuǎn)讓服務(wù)申請(qǐng)。私募債券持有人可以持有到期不進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。
      16、券商柜臺(tái)轉(zhuǎn)讓與協(xié)議平臺(tái)轉(zhuǎn)讓有什么關(guān)系?
      根據(jù)《試點(diǎn)辦法》的規(guī)定,合格投資者可以通過證券公司進(jìn)行轉(zhuǎn)讓,但經(jīng)過證券公司進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的仍需經(jīng)我所綜合協(xié)議交易平臺(tái)進(jìn)行成交確認(rèn)。
      17T+0逐筆全額非擔(dān)保交收什么時(shí)候?qū)崿F(xiàn)?
      我所已于716實(shí)現(xiàn)私募債券的T+0逐筆全額非擔(dān)保交收。
      18、目前地方政府對(duì)中小企業(yè)私募債券有哪些財(cái)政支持政策?
      目前深圳市政府和北京市中關(guān)村管委會(huì)對(duì)企業(yè)發(fā)行私募債券有政策支持。其中深圳市政府以財(cái)政貼息方式一次性對(duì)深圳地區(qū)私募債券發(fā)行主體前10家首個(gè)存續(xù)年度進(jìn)行貼息,貼息利率1%,貼息總金額1000萬元,采取“先發(fā)先得,用完即止”的方式,目前深圳地區(qū)已發(fā)行私募債券的企業(yè)有4家;北京市中關(guān)村管委會(huì)對(duì)中關(guān)村園區(qū)內(nèi)發(fā)行私募債券的企業(yè)每年利息補(bǔ)貼30%,每家企業(yè)每年貼息不超過50萬,年限不超過3年。
      19、采用應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流滾動(dòng)報(bào)備共管增信措施,需要注意哪些方面?
      若發(fā)行人采用應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流滾動(dòng)報(bào)備共管增信措施,應(yīng)注意以下幾方面:
      1)共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流的界定、權(quán)屬與價(jià)值
      i.共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流的界定及權(quán)屬。應(yīng)當(dāng)在備案材料中對(duì)用于增信的擬報(bào)備共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流進(jìn)行特定化的明確描述,避免產(chǎn)生歧義引發(fā)糾紛,以便投資者識(shí)別追蹤此項(xiàng)資產(chǎn)可能產(chǎn)生現(xiàn)金流入的情況。同時(shí),應(yīng)當(dāng)明確擬報(bào)備共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流的所有權(quán)歸屬,并承諾放棄與其相關(guān)的一切擔(dān)保權(quán)利。
      ii. 共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流的價(jià)值。應(yīng)當(dāng)對(duì)擬報(bào)備共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流的質(zhì)量、金額及滾動(dòng)報(bào)備情況等內(nèi)容進(jìn)行說明,建議報(bào)備共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流的金額應(yīng)當(dāng)覆蓋或超額覆蓋債券本息。
      (2) 滾動(dòng)報(bào)備的具體操作
      應(yīng)當(dāng)明確在債券存續(xù)期間對(duì)共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流進(jìn)行滾動(dòng)報(bào)備的主體、對(duì)象、內(nèi)容、情形及頻率,并對(duì)報(bào)備共管的應(yīng)收款項(xiàng)和未來現(xiàn)金流價(jià)值等情況進(jìn)行重新評(píng)估。
      (3) 回款流向與使用限制
      應(yīng)當(dāng)明確報(bào)備共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流的回款流向與使用受限情形。建議設(shè)立專用監(jiān)管賬戶作為報(bào)備共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流的唯一回款賬戶,并可依據(jù)報(bào)備共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流價(jià)值的變化等情形,約定專用監(jiān)管賬戶的最低留存額、使用限制及資金用途等。
      (4) 共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流發(fā)生重大變化的補(bǔ)救措施
      應(yīng)當(dāng)明確報(bào)備共管應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流發(fā)生重大變化,如應(yīng)收款項(xiàng)質(zhì)量或現(xiàn)金流狀況惡化、權(quán)屬發(fā)生爭議或變更等情形時(shí),各方當(dāng)事人將采取的補(bǔ)救措施,建議采用現(xiàn)金補(bǔ)足差額或資產(chǎn)替代等措施,確保債券存續(xù)期內(nèi)增信措施能持續(xù)發(fā)揮作用。
      (5) 風(fēng)險(xiǎn)揭示
      建議在募集說明書“重大事項(xiàng)提示”中明確,此項(xiàng)增信措施僅是限制了應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流的其他用途,投資者對(duì)已報(bào)備共管的應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流并未享有法律優(yōu)先受償保障。企業(yè)發(fā)生破產(chǎn)等原因?qū)е缕渌麄鶛?quán)人申請(qǐng)凍結(jié)或執(zhí)行該項(xiàng)報(bào)備共管的應(yīng)收款項(xiàng)或未來現(xiàn)金流時(shí),并不能起到破產(chǎn)隔離的作用。
      (6) 各方當(dāng)事人職責(zé)

      增信措施的各方當(dāng)事人應(yīng)當(dāng)共同簽訂《滾動(dòng)報(bào)備和賬戶監(jiān)管協(xié)議》,受托管理人必須作為持續(xù)監(jiān)管人或之一參與協(xié)議的簽訂。同時(shí),協(xié)議應(yīng)當(dāng)按照上述關(guān)注要點(diǎn),詳細(xì)約定各種情形下各方當(dāng)事人的相關(guān)職責(zé),以確保增信措施能有效執(zhí)行、持續(xù)發(fā)揮作用。

       
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